2018中国医疗领域投融资白皮书

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导读

日前，投中研究院与仙瞳资本联合发布了《2018中国医疗领域投融资白皮书》报告，《报告》对国内医疗产业的特点、投资逻辑、投融资状况、典型案例进行了深入调研和分析；并希望此报告将为医疗产业的投融资提供有价值的帮助和参考。

《报告》通过对比发达国家、中国及OECD平均支出水平横向对比，我国医疗卫生支出仍然有很大提升空间，中国将在未来5年内逐步成为全球第二大医疗消费市场。我国医疗器械销售额仅占医药与医疗器械销售总额的21%左右，远低于全球49%左右的平均水平。尽管我国医药及医疗器械发展势头良好，但是医疗服务收费能力却始终未能得到大幅提高，北京仅药品、材料两项费用占比就高达61%。随着医改逐步推进，医药分开将使得住院医疗费用结构向更合理发展。

《报告》总结八大投融资特点及趋势：

1、医疗产业融资在向头部聚集，优质医疗企业将有机会建立更强科研能力、拓展市场，逐渐形成强者恒强局面。

2、CRO领域成为医药行业融资热门，涉及精准医疗的项目更受资本青睐。

3、无论是医药行业还是医疗器械行业，项目均以VC阶段融资为主。这些项目可能成为潜在并购标的。

4、医改政策推动下，社会办医融资情况得到较大改善，但是医疗服务机构的合规性、可复制性与质量一致性是未来退出时的重要限制因素。

5、生物制药企业IPO退出回报较好，CAR-T免疫疗法的兴起将可能促进更多生物制药类企业上市。

6、高端医疗器械IPO项目较少，进口替代是未来国内投资的主要趋势。

7、医疗产业并购总体放缓，但随着我国药企综合实力的提高，潜在并购标的已开始涉及研发实力雄厚的境外原研药企业。同时，随着我国加入ICH，药企对原研药的需求将大幅提升。

8、2017年医疗器械并购中缺乏大型IVD并购案例，但鉴于国内IVD行业高速发展，在细分行业触及瓶颈后，IVD并购将会出现。

以下为报告节选

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